BURCU KIRATLI/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA ANALİSTİ
Koç Holding, 2025 yılının ilk çeyrek finansal verilerini duyurdu.
Bu dönemde vergi öncesi kâr 6.670 milyon TL olarak belirlenirken, geçen yılın aynı çeyreğine göre yüzde 42 oranında bir azalma yaşandı. Net kâr ise -1.415 milyon TL düzeyine geriledi.
Toplam varlıkların yıllık bazda yüzde 2 azalarak 4.209.252 milyon TL’ye düştüğü görüldü. Toplam özkaynaklar 916.778 milyon TL, ana ortaklığa ait özkaynaklar ise 574.186 milyon TL olarak kaydedildi.
Konsolide net kâr dağılımı incelendiğinde, finans segmentinden 4.106 milyon TL, diğer segmentlerden 432 milyon TL ve enerji segmentinden 206 milyon TL katkı sağlandığı ortaya çıktı. Bununla birlikte, dayanıklı tüketim segmenti -2.524 milyon TL, otomotiv segmenti ise -6.372 milyon TL ile kâr üzerinde olumsuz bir etki yarattı. İlk çeyrek itibarıyla konsolide ana ortaklık net kârı -1.415 milyon TL olarak gerçekleşti.
Parasal kazanç/kayıp kalemi toplamda 1,9 milyar TL net kazanç sundu.
Bu süreçte Koç Holding, güçlü ve dengeli bir portföy yapısını korumayı başardı.
Otomotiv sektörü net aktif değeri içinde yüzde 42 ile en büyük paya sahipken, finans, enerji ve dayanıklı tüketim gibi farklı alanlardaki varlıklarıyla holdingin sektörel çeşitliliği dikkat çekici hale geldi.
Yurtdışı gelirlerin toplam gelir içindeki oranı yüzde 34’e yükselirken, Tüpraş’ın döviz bazlı gelirleri de göz önüne alındığında bu oran yüzde 48 olarak belirlendi. Koç Holding, ihracattaki güçlü konumunu koruyarak Türkiye’nin en büyük ihracatçı grubu olarak faaliyetlerine devam etti.
Koç Holding, 2025’te temettü gelirlerinde güçlü performansını sürdürdü.
Yılın ilk çeyreğinde elde edilen 19,7 milyar TL’lik temettü geliri büyük ölçüde döviz veya dövize endeksli şirketlerden sağlandı. Tüpraş, Ford Otosan ve Tofaş, bu dönemde en yüksek katkıyı veren iştirakler arasında yer aldı.
2025 yılı temettü gelirleri, 2024 yılına göre belirgin bir düşüş gösterdi. 2024’te toplam 38,5 milyar TL olarak alınan temettü geliri, 2025’in aynı döneminde yüzde 49 azalarak 19,7 milyar TL’ye geriledi.
Bu düşüşte, özellikle Tüpraş ve Yapı Kredi gibi yüksek katkı sağlayan iştiraklerin 2025’te sınırlı temettü dağıtması etkili oldu. Ancak temettü gelirlerinin büyük bir kısmı yine döviz veya dövize endeksli şirketlerden elde edilerek kur riski açısından dayanıklı bir yapı sergilendi.
2025’in ilk çeyreği itibarıyla Koç Holding, güçlü likidite ve dayanıklı bilanço yapısını sürdürme başarısını gösterdi.
31 Mart 2025 tarihi itibarıyla solo net nakit pozisyonu 39,7 milyar TL düzeyine ulaştı ve düzeltilmiş net nakit seviyesi 32,1 milyar TL (yaklaşık 835 milyon dolar) olarak gerçekleşti. Bu rakam, yılbaşına göre önemli bir artışı işaret ediyor.
Mart ve Nisan aylarında elde edilen temettü gelirleri, aynı dönemde yapılan temettü ödemelerine rağmen net nakit dengesini olumlu yönde etkiledi. Böylece holdingin net nakit pozisyonu çeyrek sonunda 1,05 milyar dolar seviyesine ulaştı.
Koç Holding’in 2025 ilk çeyrek itibarıyla solo net nakit pozisyonu 1,05 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Nakit varlıklarının döviz kompozisyonuna bakıldığında, yüzde 58’in yabancı para, yüzde 42’sinin ise Türk lirası cinsinde olduğu görülüyor. Kombine cari oran ise 1,22x olarak belirlendi; bu durum, kısa vadeli varlıkların yükümlülüklere oranını göstermektedir.
Borçluluk açısından kombine net finansal borcun FAVÖK’e oranı 1,3x seviyesinde gerçekleşti. Yabancı para pozisyonu açısından ise solo net yabancı para pozisyonu 605 milyon dolar fazlası olarak kaydedildi. Doğal koruma (hedge) sonrası konsolide net yabancı para pozisyonu 150 milyon dolar iken, etkinlik oranına göre ağırlıklandırılmış hedge sonrası konsolide net pozisyon 293 milyon dolar seviyesinde belirlendi.
Description
