Uluslararası yatırım bankası Goldman Sachs, gelişmekte olan ülkelerin dolar cinsinden tahvillerini tercih etmeleri gerektiğini belirtirken, Fidelity International’a göre ise yerel para birimi cinsinden olan gelişen ülke tahvilleri daha cazip hale gelebilir. Goldman Sachs, ABD seçimlerinde olası dalgalanmanın doları destekleyebileceğini ve politika değişikliklerinin gelişmekte olan ülke varlıklarına zarar verebileceğini öne sürerek, dolar cinsinden tahvillerin daha iyi performans sergileyeceğini tahmin ediyor.
Goldman Sachs’ın küresel Döviz ve faiz oranları başkanı Kamakshya Trivedi, “Makro piyasalardaki ılımlı görünüm ve Federal Reserve’in faiz indirimleri, ABD seçimlerinin arka plana itilmesine neden olabilir” yorumunda bulundu. Trivedi ayrıca, gelişen ülke yerel para birimi cinsinden tahvillerin son dönemdeki dezenflasyonist eğilimden destek alabileceğini ancak bazı merkez bankalarının faiz oranlarını zaten düşürmüş olmasının ilave bir gevşeme için alan bırakmadığını vurguladı.
Diğer yandan Fidelity International, Federal Reserve’in faiz indirimlerinin devam etmesi durumunda yerel para birimi cinsinden varlıkların daha iyi performans göstereceğini öngörüyor.
Fidelity’nin portföy yöneticisi George Efstathopoulos ise Federal Reserve’in faiz indirimlerinin dolar üzerinde baskı oluşturacağını ve bu nedenle yerel gelişmekte olan ülke tahvillerinin dolar cinsinden olan tahvilleri geçebileceğini belirtti. Efstathopoulos, “Federal Reserve’in yakın zamanda gevşeme döngüsüne girmesiyle birlikte, gelişmekte olan ülke tahvilleri ve para birimleri için şartlar oldukça ideal hale gelebilir. Endonezya, Hindistan ve Meksika gibi önde gelen ekonomiler seçim döngülerini geride bıraktığı için gelişmekte olan ülke yerel tahvilleri için risk priminin azaldığını söyledi.”
