SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
Garanti BBVA, 2023 yılının ilk çeyreğinde piyasa beklentilerini aşan bir kâr performansı sergiledi.
Bankanın çeyreksel kârı, bir önceki döneme göre yüzde 1, yıllık bazda ise yüzde 13 oranında artış gösterdi. Bu artış, hareketli komisyon gelirleri ve etkili yönetilen operasyonel giderlerin olumlu katkılarıyla gerçekleşti.
Garanti BBVA, 2025 yılının ilk çeyreğini 3,00 trilyon TL’lik toplam aktif büyüklüğü ile tamamladı. Bu dönemdeki aktif karlılığı çeyreksel bazda yüzde 3,2 olarak kaydedildi; 2024 yılının sonunda bu rakam yüzde 3,5 seviyesindeydi.
Kredi büyüklüğü, çeyreksel olarak yüzde 11 artarak 1 trilyon 739 milyar TL düzeyine ulaştı. TL cinsinden krediler de çeyreksel yüzde 7’lik bir artış göstererek 1 trilyon 228 milyar TL seviyesine çıktı. Yıllık bazda net faiz geliri swap maliyetleri dahil 37,5 milyar TL’ye yükseldi. Swap maliyetlerindeki yüzde 63’lük azalma ve TÜFEX gelirlerindeki yüzde 42’lik düşüş, marjların kalitesini olumlu yönde etkiledi. Çekirdek net faiz marjı swap maliyetleri dahil yüzde 4,1 olarak gerçekleşirken, bankanın toplam net faiz marjı yüzde 5,3 seviyesine çıktı ve çeyreksel bazda 145 puanlık bir artış gösterdi. 2024’ün 4. çeyreğinde bu oran yüzde 4,8 olarak kaydedilmişti.
Mevduatlar yıllık yüzde 22 arttı
Çekirdek net faiz gelirindeki iyileşme, sırasıyla zamanlı kredi büyümesi, vade farkı yönetimi, yeniden fiyatlandırma ve fonlama maliyetlerinin etkin kontrol edilmesi gibi faktörlerden kaynaklandı. Ayrıca, TÜFEX gelirlerine olan bağımlılığın azaltılması ve swap maliyetlerindeki iyileşme de etkili oldu. TÜFEX değerlemesinde kullanılan TÜFE tahmininin 2025 yılı için yüzde 28 seviyesine ulaşması beklenirken, bu oran 2024’te yüzde 48,6 olarak kaydedilmişti.
Mevduatlar, yıllık bazda yüzde 22 artışla 2 trilyon 198 milyar TL düzeyine yükseldi. Kredi/Mevduat oranı yüzde 74,9 olarak gerçekleşti. TL bazında bu oran ise yüzde 84,8 seviyesindeydi.
Bankanın özkaynakları bu dönemde 340 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Çeyreksel bazda özsermaye kârlılığı yüzde 30,5’e çıkarak önemli bir yükseliş gösterdi; 2024 yılı son çeyrek bilançosunda bu oran yüzde 25,2 olmuştu.
Takibe dönüşüm oranı ilk çeyrekte yüzde 2,4 olarak kaydedildi ve 2024 yılı sonundaki yüzde 2,2 değerinin üzerinde bir gözlem oluşturdu. Sermaye yeterlilik rasyosu ise yüzde 16,2 seviyesine düştü ve bu rake, 2024 yıl sonundaki yüzde 18,2 ile karşılaştırıldığında çeyreklik bazda 2 puanlık bir azalma gösterdi.
Çekirdek sermaye yeterlilik rasyosu yüzde 13,2 olarak izlendi. Bu oran 2024 yılı sonundaki yüzde 14,7 değerine kıyasla belirgin bir düşüş göstermektedir. Sermaye yeterlilik rasyosundaki değişimleri etkileyen faktörler arasında net kâr katkısının +0,97 puanlık artış sağlaması, temettü ödemesinin -0,75 puanlık düşüşe neden olması ve piyasa ile kredi risklerindeki artışın -1,12 puanlık önemli bir azalış etkisi yaratması sıralanabilir.
Gerçekleşmeler hedeflerle uyumlu
2023’ün ilk çeyreğinde net ücret ve komisyon gelirleri, yıllık bazda yüzde 55, çeyreksel bazda ise yüzde 4’lük bir artışla 30,4 milyar TL seviyesine ulaştı. Swap maliyetleri dikkate alındığında, net faiz geliri çeyreklik bazda yüzde 19 yükseliş göstererek 37,5 milyar TL’ye erişti.
Garanti BBVA, 2025 yılına ilişkin belirlediği hedeflerdeki yıl sonu beklentilerini sabit tutmakta ve ilk çeyrek sonuçlarının genel itibarıyla bu hedeflerle uyumlu seyrettiğini belirtmektedir. Banka, 2025 yılı için TL kredi büyümesinin ortalama TÜFE’nin üzerinde gerçekleşmesini hedeflemekte olup, YP kredilerde yüzde 10-12 aralığında bir büyüme öngörülmektedir. Bu yılın ilk çeyreğinde ise yüzde 9,3’lük bir büyüme gerçekleştirilmiştir.
Banka, net kredi riski maliyetinin yüzde 2 ila yüzde 2,5 arasında olmasını beklemektedir. Swap maliyetleri dahil net faiz marjında da yıllık bazda yüzde 3’lük bir artış hedeflenmektedir. Merkez Bankası’nın uyguladığı mevcut sıkı para politikası ise aşağı yönlü riskler oluşturduğu değerlendirilmekte. Bankanın, net ücret ve komisyon gelirlerinde ortalama TÜFE’nin üzerinde bir büyüme beklediği ve komisyon gelirlerinin operasyonel giderleri karşılama oranının yüzde 80–85 aralığında olmayı hedeflediği ifade edilmektedir. Ayrıca, 2025 yılı için özkaynak kârlılığı hedefi de yüzde 30-32 aralığında yer almaktadır. İlk çeyrek itibarıyla kaydedilen özkaynak kârlılığı bu beklentilerle uyumlu bir seyir izlemektedir.
Description
